以下文章来源于电动星球，作者思为、毓肥
马斯克可能真的要收心了。
4 月 23 日凌晨四点半，当上海车展正处于开幕前最紧张的时刻，马斯克在一季度财报会上宣布「从下个月开始，我可能会把更多的时间分配给特斯拉」。
虽然在两次表述即将回归特斯拉的话语中，马斯克都用到了「可能」「大概」这样留有余地的词，但这个信号无疑在各种意义上让各方松了一口气。
于是，在特斯拉交出「三年最差」季度报后，特斯拉的股价不降反升。
马斯克的这个决定，或与特斯拉 2025 年第一季度业绩高度相关——主要收入项几乎全线下滑。
特斯拉一季度总营收 193.4 亿美元（同比 -9%），调整后净利润 3.99 亿美元（同比 -39%）；
相对的，是比亚迪两天后发布的一季度报告中，1703.6 亿人民币的总营收（同比 +36%）、91.55 亿人民币的归属于上市公司股东净利润（同比 +100%），增长势头强劲。
这两家被认为是全球新能源汽车领头羊的企业，在一季度季节性疲软的市场下，呈现出不一样的精神面貌。
除业绩原因外，马斯克为何选择这个时间点「回归」？他接下来真的能带领特斯拉，重回正轨吗？
我们来看看他在财报会上的表态。
01 领头羊「易主」？
尽管比亚迪尚未公布汽车业务和电池业务的具体业绩，但仅从比亚迪和特斯拉双方的总成绩来看， 特斯拉一季度在多项数据上落后于比亚迪。
总营收 1703.6 亿人民币、归属于上市公司股东的净利润 91.55 亿人民币，得益于依靠中低线车型的热卖与中高端产品的逐渐起势，比亚迪在 2025 年一季度共售出 100.08 万台（同比 +60%）新车。
比亚迪一季度毛利率为 20.1%，作为参考，2024 年第一季度比亚迪毛利率 19.44%，而将比亚迪汽车业务单列出来看，该业务的毛利率为 28.1%。
不仅如此， 比亚迪归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 81.72 亿元，同期对应数字为 37.53 亿元，其主营业务，即汽车与电池的盈利能力较强。
比亚迪在销量上涨的情况下，随着旗下车辆逐步开始标配不同级别的智能辅助驾驶系统，其盈利能力也得到了进一步加强。
反观特斯拉，一季度汽车交付 33.67 万辆（同比 -13%），随之而来的，除总营收与利润下跌，毛利率与汽车业务也受到了影响。
其 16.3% 的总毛利率相较同期下降 101 个基点，汽车业务营收 140 亿美元（同比 -20%），汽车业务毛利率 12.5%，与同期持平。
马斯克和特斯拉财务官瓦伊巴夫·塔内贾（Vaibhav Taneja）都将特斯拉一季度销量与收入的大幅度下滑，归结于为工厂升级。
他们表示，特斯拉特意选择购买力相对疲软的一季度，对世界各地工厂进行升级以迎接焕新版 Model Y ，这一动作持续到 2 月中旬或下旬，才完成产线的转换。
而焕新版 Model Y 即便是在价格上涨的情况下，仍然需求强劲。
至少在中国市场是这样的。
中国市场焕新版 Model Y 后驱版和长续航全轮驱动版初上市时售价分别为 26.35 万和 30.35 万。
相较于旧款两个版本，分别上涨 1.36 万和 1.26 万，而长续航后轮驱动版价格还在 3 月 18 日上涨 1 万元至 31.35 万元。
在一季度的中国市场，特斯拉获得了 3.6% 的增长至 13.72 万辆，依旧具备统治能力。
中国市场的小幅度上涨显然无法「挽救」特斯拉在一季度的表现。在欧盟，特斯拉新车注册约 3.6 万辆，同比暴跌 45%；而在交付了 14.2 万辆的美国市场，也录得 8.6% 的下滑。
购买淡季、产品切换、工厂升级，这些似乎就是造成特斯拉 2025 年一季度成绩下滑的原因，但现实告诉我们，不仅如此。
02 马斯克「收心」？
特斯拉度过了一个堪称「艰难」的一季度。
不过这份艰难，多少与马斯克本人有关。
一直以来，马斯克对政治都表现出十足的兴趣，在与特朗普紧密联系前，他就常因社交平台的言论引发过舆论争议，而随着他在美国政府效率部任职，以及他在公开场合的出格言行，让人们对他的不满达到顶端。
马斯克的一系列行为，间接或直接导致了特斯拉在欧美国家的销量下滑。
这甚至影响到了他在特斯拉的地位，呼吁马斯克卸任特斯拉 CEO 的声音愈演愈烈。
更致命的是，作为特斯拉近年的「增速扛把子」，特朗普发起的关税战对储能业务的影响超过汽车业务——Megapack 依赖于来自中国的磷酸铁锂电池，来自中国的原材料从拜登开始，就开始受到关税制约。
而特斯拉的储能业务，在一季度获得了 67% 的同比增长、113% 的环比增长，总收入达 26.38 亿元。
尽管财报会上马斯克为自己在政府效率部的工作自豪，并坚持针对特斯拉的抗议活动是「有组织、有报酬」的，但当下形势，已经由不得马斯克花费大量精力「逐梦」。
至少在 2025 年年内，特斯拉还有许多重要产品需要推进进度表，马斯克不能缺席。
在汽车业务层面，马斯克表示 6 月份 Model Y 将在得州首府奥斯汀，提供 Model Y 的完全自动驾驶乘车服务，并在今年年底前在美国更多城市实现规模化运营。
不同于 Model Y，真正的 Robotaxi 车型 Cybercab，目前正在进行 B 样本验证，生产计划仍是 2026 年；
而特斯拉今年的重要车型 Model Q，将按照原计划于 6 月开始使用现有产线生产，但爬产速度可能比预期慢，在媒体的报道中，这款平价车型的预计售价为 2.5 万美元。
此外，特斯拉将在今年年底量产数千台 Optimus 机器人，并在供应链继续加强区域化，减少对海外供应链的依赖——北美工厂车型的本地零件占比 85%、上海工厂车型本地零件超 95%、柏林则与北美相当。
在市场的开拓上，拥有庞大中产阶级的印度市场依旧对特斯拉有致命的吸引力，尽管「非常困难」，但进入印度市场是特斯拉的重点。
以上这些，仍仅仅只是特斯拉一家公司在 2025 年的待完成计划，而马斯克旗下还有 X、SpaceX 等公司，与此同时，在宣布回归以特斯拉为重心后，他在社交平台仍不减对政治的热情，频繁激情表态。
爱好众多、身兼多职的马斯克，显然很难彻底放下他对参与政府决策的向往。
所以，我们在财报会上听到了马斯克一边表态要分配更多的时间给特斯拉，另一边却仍在表示，「如果总统希望我这样做，只要有用，我就会继续每周花 1-2 天处理政府事务」。
我们在一季度财报会上看到了马斯克的「浪子回头」，听到关于特斯拉的众多计划，但终究只是纸上谈兵，向来善变的马斯克会怎么做，仍是一个谜。
（完）
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